2022年，白酒業(yè)能否斬獲一個(gè)行業(yè)的IPO?白酒行業(yè)一定會(huì)誕生第20家上市公司，誰(shuí)將率先第20家上市酒企也成為一大看點(diǎn)。

　　從19家上市白酒企業(yè)在各省的分布來(lái)看，四川、安徽各4家，江蘇、甘肅各2家，貴州、新疆、青海、河北、北京、山西、湖南各1家。

　　自1994年山西的汾酒成為國(guó)內(nèi)個(gè)上市的白酒企業(yè)，到2016年金徽酒登陸A股市場(chǎng)的五年期間，國(guó)內(nèi)白酒上市企業(yè)已達(dá)19家。自1994年山西的汾酒成為國(guó)內(nèi)個(gè)上市的白酒企業(yè)，到2016年金徽酒登陸A股市場(chǎng)后的五年期間，再無(wú)白酒企業(yè)掛牌上市。

　　而如今白酒市場(chǎng)風(fēng)云涌動(dòng)，在資本瘋狂涌入的同時(shí)，白酒行業(yè)再度迎來(lái)擴(kuò)容大潮。

　　猜想：2022年能否誕生出首個(gè)白酒業(yè)IPO，第20家躋身主板成功敲鐘的酒企會(huì)花落誰(shuí)家?

　　從紐交所、納斯達(dá)克，到港交所，再到內(nèi)地的A股、創(chuàng)業(yè)板，上市成為大樹(shù)企業(yè)追求的方向。成為一家公眾性的上市公司，可以通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行籌資，利于公司的迅速發(fā)展。

　　關(guān)注一

　　白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　1.白酒產(chǎn)量

　　白酒是中國(guó)酒類的統(tǒng)稱，又稱燒酒、老白干、燒刀子等。隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)家限制“三公”消費(fèi)、禁酒令等因素的影響下，白酒行業(yè)產(chǎn)量總體呈現(xiàn)平穩(wěn)下降趨勢(shì)。我國(guó)白酒產(chǎn)量從2017年的1198.1萬(wàn)千升下降至2020年的740.7萬(wàn)千升。最新數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)白酒產(chǎn)量累計(jì)達(dá)715.6萬(wàn)千升，同比下降0.6%。預(yù)計(jì)2022年我國(guó)白酒產(chǎn)量將降至689.3萬(wàn)千升。

　　2.白酒企業(yè)數(shù)量

　　白酒行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，行業(yè)的市場(chǎng)化程度高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。近年來(lái)，白酒規(guī)上企業(yè)呈現(xiàn)減少的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)規(guī)上白酒企業(yè)已由2017年的1593家降至2019年的1098家，2020年受疫情沖擊，白酒消費(fèi)場(chǎng)景被阻斷，白酒規(guī)上企業(yè)降至1040家，同比減少58家，連續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在一定程度上顯示出中國(guó)白酒市場(chǎng)日益明晰的集中化趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2022年我國(guó)規(guī)上白酒企業(yè)降至997家。

　　3.白酒經(jīng)營(yíng)情況

　　2020年我國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)完成銷售收入5836.39億元，同比增長(zhǎng)4.61%;實(shí)現(xiàn)*總額1585.41億元，同比增長(zhǎng)13.35%。預(yù)計(jì)2021年我國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)將完成銷售收入5572.63億元，同比下降5.5%;實(shí)現(xiàn)*總額1775.22億元，同比增長(zhǎng)16.3%。2022年我國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)將完成銷售收入5377.85億元，實(shí)現(xiàn)*總額1996.36億元。

　　4.白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

　　新冠疫情發(fā)生前，次高端及以上的酒企享受擠壓式增長(zhǎng)紅利的邏輯已有跡象，高端酒賽道內(nèi)龍頭集中的格局已是定論，而疫情所帶來(lái)的新變化是次高端板塊內(nèi)部的分化。

　　從銷售收入來(lái)看，我國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，CR3為61.7%，CR5為74.6%，其中貴州茅臺(tái)市占率，占比達(dá)26.3%。其次，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒的占比分別19.8%、15.6%、8.2%和4.7%。

　　5.白酒專利申請(qǐng)數(shù)量

　　隨著白酒行業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)內(nèi)白酒釀造保存專利技術(shù)不斷創(chuàng)新，白酒專利每年專利申請(qǐng)數(shù)量整體呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年我國(guó)白酒相關(guān)專利申請(qǐng)數(shù)量出現(xiàn)下降，2017年我國(guó)白酒相關(guān)專利4414項(xiàng)，2019年降至2401項(xiàng)。2020年我國(guó)白酒相關(guān)專利申請(qǐng)數(shù)量開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)，達(dá)2410項(xiàng)。白酒專利技術(shù)的推陳出新，不斷提高我國(guó)白酒的品質(zhì)。最新數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)白酒相關(guān)專利達(dá)2680項(xiàng)。

　　關(guān)注二

　　白酒板塊誰(shuí)在玩IPO?

　　中國(guó)食品報(bào)中國(guó)酒周刊梳理統(tǒng)計(jì)，目前已對(duì)外公布資本市場(chǎng)規(guī)劃，包括IPO排隊(duì)、備案、進(jìn)入輔導(dǎo)期、借殼等形式，以及提出在未來(lái)幾年上市目標(biāo)的酒企總數(shù)量已超過(guò)30家。

　　不難發(fā)現(xiàn)，在闖關(guān)IPO前線的企業(yè)名單中不乏西鳳集團(tuán)、國(guó)臺(tái)酒業(yè)、郎酒股份、百川名品、江小白、肆拾玖坊、酒仙網(wǎng)等名酒企業(yè)與渠道大商。

　　酒企紛紛提出并推進(jìn)A股上市計(jì)劃，宣布啟動(dòng)IPO程序，30余家待上市酒企扎堆出現(xiàn)，注冊(cè)制背景下，其上市藍(lán)圖與走近現(xiàn)實(shí)還有多遠(yuǎn)?

　　目前，川酒“六朵金花”中的五糧液、瀘州老窖、水井坊、舍得酒業(yè)均已在A股上市，在“六朵金花”中的郎酒和劍南春尚未登陸資本市場(chǎng)，兩大品牌IPO之路備受外界關(guān)注。

　　2007年是郎酒首次開(kāi)啟上市計(jì)劃，2009年被列入四川省金融辦重點(diǎn)上市培育批企業(yè)名單中。2011年是郎酒的高光時(shí)刻，不僅銷售額突破百億大關(guān)，還一舉擠進(jìn)了全國(guó)一線頭部酒企。2020年郎酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.37億元，“一樹(shù)三花”很搶眼也很耀眼。今年郎酒再度起航在上市路上，照這個(gè)形勢(shì)來(lái)看，郎酒依然是醬香酒第二股最有力爭(zhēng)奪者。

　　如果進(jìn)展順利，郎酒股份將成為四川第5家上市酒企，也是中國(guó)第20家白酒上市企業(yè)。

　　曾風(fēng)靡一時(shí)的“茅五劍”中的劍南春，是我國(guó)高端白酒之一，如今屈居二線陣容。但即便如此，劍南春在目前未上市的白酒企業(yè)中營(yíng)收最高。

　　2021年1至10月，劍南春集團(tuán)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值170.88億元，同比增長(zhǎng)38.18%，其指標(biāo)在前10個(gè)月已超過(guò)2020年全年水平。其中核心單品 “水晶劍”的銷售額僅低于飛天茅臺(tái)和五糧液普五，實(shí)力強(qiáng)勁。另外，劍南春3萬(wàn)噸原酒擴(kuò)能項(xiàng)目正如火如荼建設(shè)中。有人戲稱劍南春，在市場(chǎng)聲量不大，卻在背后“悶著”數(shù)錢(qián)。

　　值得注意的是，劍南春集團(tuán)公司高層表示，劍南春的發(fā)展目標(biāo)是，到2025年集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到200億元，力爭(zhēng)向300億元邁進(jìn)。

　　對(duì)意欲重返“茅五劍”陣營(yíng)的劍南春而言，體制的混亂和歷史遺留問(wèn)題阻礙了其上市只能停留在計(jì)劃階段，有想法還得等新的劍南春經(jīng)營(yíng)班子出現(xiàn)。

　　在梳理川酒板塊中可見(jiàn)，川酒集團(tuán)于2019年披露上市計(jì)劃，啟動(dòng)股改，吸納核心酒商入股。敘府、小角樓、沈酒集團(tuán)也列出上市目標(biāo)，而三溪、仙潭、玉蟬、戎春酒業(yè)等也進(jìn)入后備名單。

　　其實(shí)，不僅川酒板塊上市規(guī)劃較多，其他區(qū)域酒企中的種子選手也在暗自發(fā)力。

　　值得關(guān)注的是，白酒界曾評(píng)選出“中國(guó)四大名酒”西鳳酒籌謀上市已經(jīng)十余年，也曾在白酒圈中激起過(guò)千層浪花，雖然如今的口碑遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上其余三家，但目前的年銷售額仍然可觀，維持在60億以上。

　　目前西鳳酒3萬(wàn)方儲(chǔ)酒罐工程、3萬(wàn)噸制曲技改工程、3萬(wàn)噸制酒車間工程和仿古一條街項(xiàng)目的產(chǎn)能擴(kuò)張與計(jì)劃，意味著西鳳酒百億目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有了進(jìn)一步。其實(shí)力自然不容小覷，沖擊上市也不是沒(méi)有可能。

　　同樣，連云港市從2018年便將湯溝列入上市后備重點(diǎn)企業(yè)之、江小白經(jīng)過(guò)連續(xù)增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本從1579.5792萬(wàn)元增至1.7134億元，增資的目的以便在于計(jì)劃上市。如酒便利、賒店老酒、固始雙板橋酒業(yè)酒類企業(yè)入選河南省定重點(diǎn)上市后備企業(yè)名單、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市擬重點(diǎn)培育河套酒業(yè)上市掛牌、莊臣釀酒被列入了2020年度福建省重點(diǎn)上市后備企業(yè)名單。

　　關(guān)注三

　　貴州成為上市聲量的區(qū)域

　　2月16日，貴州省新聞辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)透露，2021年貴州省出臺(tái)《貴州省推進(jìn)企業(yè)上市高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)方案》，著力提高上市公司質(zhì)量，加快建設(shè)貴州省多層次資本市場(chǎng)，力爭(zhēng)到2023年末，全省新增境內(nèi)外上市公司15家以上。其中特別提到，到2025年貴州白酒產(chǎn)量計(jì)劃達(dá)到60萬(wàn)千升，白酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值計(jì)劃達(dá)到2500億元。

　　值得關(guān)注的是，除了通過(guò)扶持酒企上市推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2022年以來(lái)，貴州省相關(guān)部門(mén)多次在文件和政策中提到省內(nèi)白酒產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，一方面發(fā)揮貴州茅臺(tái)領(lǐng)航優(yōu)勢(shì)，打造貴州醬酒品牌梯隊(duì)，另一方面發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)，做好生態(tài)保護(hù)工作。

　　顯然，貴州重點(diǎn)推進(jìn)地方企業(yè)上市，酒企上市被看重，而白酒企業(yè)自然是扶持重點(diǎn)。

　　盡管醬酒第二股的“靴子”遲遲未落地，但黔酒軍團(tuán)先后殺入上市賽道已呈不可阻擋之勢(shì)，相較于其他產(chǎn)區(qū)，其規(guī)模與聲勢(shì)成為上市呼聲最高的產(chǎn)區(qū)之一。

　　在去年8月，貴州省地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布“2021年貴州省上市掛牌后備企業(yè)資源庫(kù)名單”，其中國(guó)臺(tái)、習(xí)酒、珍酒、貴州醇、金沙、夜郎古、小糊涂仙、鴨溪酒業(yè)、醬香酒業(yè)、巖博酒業(yè)、圣窖酒業(yè)、金沙安底斗酒酒業(yè)等12家酒企入選。今年上市候選陣容再添董酒、金醬、肆拾玖坊等酒企納入上市掛牌后備企業(yè)資源庫(kù)，無(wú)疑助推黔酒集體奔向資本市場(chǎng)的速度。

　　從貴州“十四五綱要”來(lái)看，明確表示要做大做強(qiáng)茅臺(tái)集團(tuán)，力爭(zhēng)把茅臺(tái)集團(tuán)打造成為貴州省內(nèi)“世界500強(qiáng)”企業(yè)、萬(wàn)億級(jí)世界企業(yè)。還要以“百億產(chǎn)值、千億市值”為目標(biāo)，培植提升習(xí)酒、國(guó)臺(tái)、金沙、珍酒、董酒等一批在全國(guó)具有較強(qiáng)影響力骨干企業(yè)，培育一批、區(qū)域級(jí)知名酒企，并加快推動(dòng)企業(yè)上市。

　　顯然，茅臺(tái)之下黔酒上市風(fēng)起，黔酒上市步伐加速，正如貴州省的支持力度，建設(shè)以茅臺(tái)酒為的貴州醬香白酒品牌艦隊(duì)，擴(kuò)大直接融資規(guī)模，實(shí)施企業(yè)上市高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)，2022年力爭(zhēng)有5家企業(yè)上市。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，醬酒下半場(chǎng)將是品牌集中化和資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。如正一堂戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)楊光判斷，五年后醬酒行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)“眾星捧月”的格局，除茅臺(tái)將達(dá)到2000億規(guī)模外，還會(huì)出現(xiàn)少數(shù)200億規(guī)模的醬酒，多個(gè)100億規(guī)模的醬酒品牌，以及眾多50億級(jí)別的醬酒企業(yè)。

　　“醬酒是重資產(chǎn)投資，投資大，周期長(zhǎng)，上市是企業(yè)獲取資金、擴(kuò)大規(guī)模的重要途徑。”觀峰咨詢機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)楊永華認(rèn)為，沒(méi)有五年的準(zhǔn)備難以上市，直接IPO難成。黔酒的上市之路并非坦途，股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等一直是傳統(tǒng)領(lǐng)域的醬酒企業(yè)的短板，而監(jiān)管部門(mén)對(duì)酒企IPO一直把關(guān)比較嚴(yán)格，光是股權(quán)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，都足以將很多酒企擋在門(mén)外。

　　白酒行業(yè)專家認(rèn)為，在這12家后備上市酒企中，若要成功上市，不僅要實(shí)現(xiàn)品質(zhì)發(fā)力，也要著重強(qiáng)調(diào)品牌發(fā)力，提升各方綜合實(shí)力，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中穩(wěn)步邁向上市，助力酒業(yè)及經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展。